【转】1998年特大洪灾对猪市的影响
看了想买 来源：长江证券 从历史来看，洪涝灾害对生猪养殖行业的影响主要集中在两个方面：1、洪灾期间养殖户由于担心损失或者猪场进水导致的肥猪提前出栏和母猪提前淘汰，短期生猪抛售量增加，导致洪灾后生猪供应出现短缺。2、猪场被淹导致生猪死亡，同时水灾后由于猪舍环境条件变差导致疫情多发，从而对较长时间生猪出栏量产生影响。这两方面因素会对生猪供给进而对生猪价格产生影响，我们通过研究1998年洪灾期间生猪出栏量以及价格走势情况，对本轮洪灾对生猪养殖行业可能造成的影响作出判断。1998年洪灾对生猪行业的影响主要体现在灾情前半段养殖户集中抛售推动后期猪价反弹，具体来说：1、出栏量方面，当年全国生猪出栏量增长8%，但主要受灾地区生猪出栏量同比增长幅度低于全国平均水平1个百分点，其中湖北生猪出栏量小幅下滑0.8%。2、价格方面，洪灾前期养殖户生猪抛售量增多，后期猪源减少，洪灾后半段猪价反弹近10%。 灾区生猪出栏量增长幅度略低于全国平均水平 1998年时期长江流域生猪出栏量占全国生猪存栏量的比重48%，份额较大，但洪灾对于当年的生猪出栏量并未造成较大影响，全国整体生猪出栏量达到5.02亿头，同比仍增长8.03%。我们认为主要原因在于：1、当年洪涝灾害对于生猪造成的死亡损伤有限，洪灾后并未出现较大疫情;2、1998年正处于养殖户补栏的上行周期中，能繁母猪存栏量在1995年大幅下降后进入补栏增长期，1998年末能繁母猪存栏3500万头，相对年初增长2.93%，两方面因素叠加使得1998年生猪出栏量仍实现上涨。 从1998年洪灾对于主要受灾地区影响情况来看，洪灾对受灾地区生猪整体出栏情况造成一定负面影响。98年受灾地区生猪出栏量同比增长仅为7%，较全国平均低了1个百分点，主要受灾地区湖北生猪出栏量小幅下滑0.8%。 洪灾后半段生猪价格反弹约10% 由于生猪出栏量的大幅增长，1998猪肉整体供大于求，生猪价格呈现下滑趋势，猪价由1998年1月份的8.8元/公斤下滑到6月份的6.4元/公斤，然后于7-8月份反弹至7元/公斤并持续在年底，反弹幅度约10%。由于洪灾主要在5-8月份发生，而猪价在洪灾发生后半段有所反弹，我们判断主要原因在于前期受洪灾影响养殖户提前出栏以及抛售较多，使得后期猪源减少，带动猪价反弹。论今：洪灾造成抛售增多，预计2016年猪价7-8月上涨 洪灾造成损失情况较少，灾区生猪抛售现象明显 根据我们对于此次受灾区的草根调研，此次洪灾对于养殖户整体造成损失量较少，主要为受灾后养殖户出现抛售情况。调研湖北汉川和应城地区大部分猪场仅猪舍进水，但未有猪死亡。但是暴雨造成生猪抛售现象明显，汉川之前压栏到280斤以上的大猪基本已全部出售，调研的应城猪场200斤以上的猪已抛售完毕。根据生猪预警中心监测数据，目前中大猪存栏占比已开始逐步下行，从3月份高点27.3%下降到近期19.3%。 预计猪价7-8月份将再次上涨 我们认为6月猪价下跌主要原因为大猪存栏较多一定程度上增加了生猪供给，暴雨造成的抛售进一步拉低猪价，随着近期大猪出栏完毕，生猪供给会大幅减少。同时，根据我们草根调研，今年冬季由于寒潮原因，生猪疫情为三年来最严重，且疫情发生范围广(从东北持续到长江中下游)，整体平均死亡率高达20%-30%，对应7-8月份生猪供应的减少。综合上述两方面原因，我们认为7-8月份生猪将再次呈现紧张态势，猪价将进入新一轮上涨。能繁母猪存栏或持续低位徘徊，猪价高点及高位时间或超出预期 6月份能繁母猪存栏环比持平，低于预期，主要原因在于暴雨叠加环保因素导致能繁母猪淘汰量超出预期，预计后期仍将持续低位徘徊甚至低于预期。主要基于：1、环保政策趋严，大量猪场面临强制拆风险。浙江约有50%的猪场面临拆除风险，在今年9月份前，浙闽两省的猪场拆除会持续推进，中部地区猪场拆除行动也正逐步启动。2、本轮周期中养殖户补栏情绪谨慎，多以恢复产能性补栏为主，尚未出现大规模扩产情况。 猪价高点及高位时间或超出预期。根据生产周期来看，能繁母猪存栏变化决定的是10-12个月之后的生猪供给，因此对应12个月后的生猪的供需最为紧缺，从而猪价出现高点。从10-11年生猪价格上涨周期来看，母猪存栏在2010年8月出现底部(4580万头)，而生猪价格的高点出现在2011年9月。而此次6月份母猪存栏仍未真正企稳回升，因此猪价或持续上涨至明年2季度。 以上观点为长江证券观点，大家讨论一下。 但愿如此，七月份快过完了，猪价却没见涨啊 wx__ATI 发表于 2016-07-26 09:34但愿如此，七月份快过完了，猪价却没见涨啊洪水还未消退，高温之后还有雨，正反烤，烤焦了泡。不会让你等太久的。 水灾还没结束，宰情可能更严重，期待后市看涨。 顺其自然，快乐养猪， 东方不亮 发表于 2016-07-26 10:35洪水还未消退，高温之后还有雨，正反烤，烤焦了泡。不会让你等太久的。等的花儿都谢了 历史就是今天重复昨天的故事。谢谢 楼主辛苦了
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